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资本解放的意义与存在的问题

已经在许多场合谈论“资本解放”这一命题，但一直没有把它形成文字，在市场如此混乱的时候，确有一些冲动想就该命题谈谈自己的看法。

记得自去年11月杭州会议第一次谈到“资本解放”的意义时，似乎还有许多问题没有厘清，后来重庆——深圳会议以后，有同志就这问题有过短暂的交流，在大理会议时，心里就感觉更加清晰啦。

资本是一个很复杂的东西，在马克思的《资本论》卷1第四章里就货币如何转化为资本进行了系统的阐述，笔者就不再赘述，在论著中我们大家都了解资本是市场经济的产物，因此在30年前我们似乎不能谈论“资本”；当然，在许多学者眼中，资本可能是手段、是机制，但在经济诸要素中，我们可以把它理解为广义的资本概念和狭义的资本概念，广义的资本概念其实就是市场经济的每一个要素都可以理解为资本，而狭义的资本可以理解为与土地、资源、劳动力、技术和市场等诸要素相对应的资本金。当然这样解释全是为了阐述下面的观点，无半些学术因素。

“钱”放在银行或不充当经济要素进入市场经济体系中，它不会被称为“资本”，因此中国20多万亿存款，不一定全是资本。因此在相当长一个时期，我们的许多工作是吸引外资投资，也就是说我们是严重的资本短缺。

但也就是短暂的两年时间，我们似乎一夜之间从资本短缺变成了资本过剩，为什么呢？

这就是笔者要说的资本解放。资本解放要有三个前提：一是市场经济、二是要有法律体系保障，也就是说要有资本的游戏规则、三是要有游戏的场所。而这两年的资本市场建设恰恰解决了后面的两个问题，至于前者就是我们的改革开放的目的。

所以说，本轮牛市的一个重要推动力就是资本解放，资本解放让我们大量的储蓄资金通过资本市场进入了资本流通渠道，变成了资本；资本解放也使全社会大量资产变成了资本，如老百姓的房子、贵重物质，通过抵押贷款或直接充当注册资本金成为经济要素；资本解放还使我们管理知识、技术创新成为资本，管理者股权激励等重要管理创新手段在《公司法》和《证券法》修改后被付诸实施。

自本轮牛市起来后，全社会的资本意识和投资意识高涨，目前PE市场的高度繁荣就是很好的证明。当然资本解放的影响力绝不限于这两三年的牛市，它的影响将是巨大的。

笔者认为将其与前三次大的解放完全可以相提并论：1949年的解放是使中国人站起来；1979年的农村改革是解放占中国大多数的农村劳动力，让劳动力动起来，从而出现了全世界少有的“打工潮”；1992年小平南巡讲话是解放我们的思想，使中华民族上千年耻于言商的思想得以解放，从而为我国的社会主义市场经济建设奠定基础，并进一步推进了我国的改革开放，也使我国出现了“全民经商潮”。而此次资本解放的影响将不亚于前两次解放，它既是前三次解放的延续，又是前三次解放的升华，对中国经济的影响将是深远的，而且有望成为推动中国经济在今后10~20年继续前行的重要动力，并使中国一跃成为世界头号经济强国。资本中人都知道，如果没有资本市场，就难有资本主义的扩张和西方主要经济大国的崛起。

当然，资本解放光有制度体系和游戏场所还不够，每一个资本人要具备资本意识，善于运用游戏规则维护自己的权益。其实去年闹的沸沸扬扬的全民炒股就不是坏事，它至少让全民都开始关心经济，其本质就是一种资本意识的萌芽，可我们许多市场精英总觉得那不对，对其指手画脚。

市场运行至此，有若干人开始怀疑了，甚至有人喊出了“10年熊市”的声音，笔者没有这么悲观，至少从资本解放的影响力来看，牛市远没有结束。但市场确实存在问题，可能需要大家一起努力才能解决，包括我们的监管机构、投资者和上市企业……。

20080226夜于北京寓所